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原标题
：全面注册制改革正式启动 ！全面主板定位大盘蓝筹，注册制改迎多元上市门槛

全面注册制改革如期而至。革正

近日
，式启上市党中央 、动主多元国务院批准《全面实行股票发行注册制总体实施方案》，板定2月1日
，盘蓝中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的筹迎《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见，标志着中国资本市场全面注册制改革正式启动
。门槛

根据相关规则 ，全面主板上市门槛进行调整。注册制改包括精简主板公开发行条件，革正优化盈利上市标准 ，式启上市取消最近一期末不存在未弥补亏损
、动主多元无形资产占净资产的板定比例限制等要求。综合考虑预计市值、净利润、收入 、现金流等因素，设置了持续盈利预计市值+收入+现金流预计市值+收入等多套多元包容的上市指标，进一步优化企业在主板发行上市门槛。同时  ，适应性调整重新上市条件 ，总体与首次公开发行股票上市标准保持一致。

据证监会介绍，全面实行股票发行注册制的主要标志是——制度安排基本定型
，覆盖全国性证券交易场所 ，覆盖各类公开发行股票行为。

这次改革的重中之重是上交所
、深交所主板。证监会表示 ，基于这一实际，改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟 、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。相应的 ，设置多元包容的上市条件
，并与科创板 、创业板拉开距离。

主板改革后 ，多层次资本市场体系将更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。主板主要服务于成熟期大型企业 。科创板突出硬科技特色 ，发挥资本市场改革试验田作用
。创业板主要服务于成长型创新创业企业
 。北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地 。

同时，这次改革还将进一步完善资本市场基础制度
。主要包括
：完善发行承销制度
，约束非理性定价；改进交易制度，优化融资融券和转融通机制；完善上市公司独立董事制度；健全常态化退市机制
，畅通多元退出渠道；加快投资端改革，引入更多中长期资金  。同时 ，支持全国股转系统探索完善更加契合中小企业特点的基础制度 。

值得注意的是 ，此次改革优化了交易所审核与证监会注册的分工与衔接 。

总的思路是 ，保持交易所审核 、证监会注册的基本架构不变，进一步明晰交易所和证监会的职责分工，提高审核注册的效率和可预期性
。同时，加强证监会对交易所审核工作的监督指导，切实把好资本市场入口关。证监会表示。

其中
，在交易所审核环节 ，交易所承担全面审核判断企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的责任，并形成审核意见。审核过程中，发现在审项目涉及重大敏感事项、重大无先例情况
、重大舆情
、重大违法线索的 ，及时向证监会请示报告。证监会对发行人是否符合国家产业政策和板块定位进行把关。

在证监会注册环节 ，证监会基于交易所审核意见依法履行注册程序，在20个工作日内对发行人的注册申请作出是否同意注册的决定。

同时，证监会将转变职能，加强对交易所审核工作的统筹协调和监督。一是统一审核理念
 、标准，保持审核尺度一致。二是在交易所审核过程中，按标准选取或按一定比例随机抽取在审项目，关注交易所审核理念 、标准的执行情况。三是督促交易所建立健全防火墙、加强质控部门和上市委、重组委（以下简称两委）把关责任等内部制衡机制 。四是对交易所发行上市审核工作定期或不定期开展检查。

在交易制度方面，主要涉及三个方面  。一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度
。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的
 ，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

需要说明的是，这次改革从主板实际出发 ，对两项制度未作调整 。证监会表示
，一是自新股上市第6个交易日起 ，日涨跌幅限制继续保持10%不变 。二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制 。

从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求
。证监会提示称 ，主板改革后，发行上市条件更加包容 ，发行定价和交易制度也有变化，希望大家充分了解这些制度变化和风险点，审慎作出投资决策。